Bitfinex Alpha | Những lo ngại về suy thoái kinh tế vẫn chưa hết, nhưng Bitcoin vẫn tăng giá
trong Bitfinex Alpha
Một câu hỏi hóc búa đối với các thị trường và các nhà hoạch định chính sách kinh tế là khi dữ liệu kinh tế cho thấy sự suy giảm, thì điều đó lại được coi là tích cực.
Dấu hiệu suy giảm hoạt động kinh doanh của Hoa Kỳ và tiêu dùng cá nhân giảm dường như chỉ ra rằng chuỗi tăng lãi suất mà chúng ta đã thấy – và sẽ tiếp tục thấy sau cuộc họp của FOMC trong tuần này – đang có tác động mong muốn là làm chậm lại nền kinh tế. Nó ngụ ý rằng các lực lượng lạm phát đang được thuần hóa, theo quan điểm của thị trường, có nghĩa là sẽ không có nhiều đợt tăng lãi suất sắp tới. Do đó, giá Bitcoin và các tài sản rủi ro khác vẫn ổn định trong tuần qua.
Tất nhiên, có một số nhu cầu thận trọng. Mặc dù tốc độ tăng trưởng lạm phát đang chậm lại, giá cả vẫn tăng nhanh hơn so với lương của người lao động. Trong khi các nhà hoạch định chính sách muốn nhu cầu giảm bớt, họ phải cẩn thận với những gì họ mong muốn.
Chi tiêu của người tiêu dùng đang chậm lại, nhưng chính điều này lại thúc đẩy nhu cầu và là động lực chính của nền kinh tế. Với mức tiết kiệm cá nhân thấp trong bối cảnh giá cả vẫn tăng cao, việc phục hồi chi tiêu gia tăng sẽ không sớm quay trở lại. Điều này khiến triển vọng tăng trưởng yếu hơn cho năm 2023.
Điều may mắn là thị trường lao động vẫn mạnh. Đối với chúng tôi, đây là một yếu tố quyết định quan trọng của chính sách tiền tệ. Báo cáo về số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tháng là một chỉ báo hàng đầu mạnh mẽ về sức mạnh của nền kinh tế. Sự sụt giảm ở đây sẽ cho thấy rằng việc thắt chặt tiền tệ đang có tác động lâu dài – và nó sẽ là một yếu tố quan trọng trong chính sách của Fed trong tương lai.
Số liệu GDP quý IV, cũng được công bố vào tuần trước, dường như chỉ ra rằng suy thoái kinh tế đã được ngăn chặn và có lẽ đã đạt được một cú hạ cánh mềm. Tuy nhiên, nhìn vào doanh thu cuối cùng và xuất khẩu thương mại ròng cho thấy tăng trưởng yếu hơn.
Chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ tăng trở lại trong tuần này, nhưng như đã thảo luận trong tuần trước Bitfinex Alphabất kỳ sự sụt giảm nào trong Chỉ số Chi phí Việc làm, cũng được công bố trong tuần này, có thể sẽ báo trước sự chậm lại hoặc thậm chí là tạm dừng các đợt tăng lãi suất trong tương lai.
Hơn nữa, có một loạt các chỉ số hướng tới tương lai cho thấy một cuộc suy thoái đang đến. Xung lực tín dụng toàn cầu, Chỉ số kinh tế hàng đầu của Conference Board và Thị trường nhà ở đều dự đoán tăng trưởng thu nhập doanh nghiệp sẽ chậm lại và nền kinh tế Mỹ suy thoái trong quý hai hoặc quý ba năm nay.
Vì vậy, điều này để lại Bitcoin ở đâu? Nhìn vào hiệu suất chuyển tiếp của BTC sau tám cây nến xanh trên khung thời gian hàng ngày – tính từ năm 2015 – có vẻ như BTC đã chạm đáy. Nhưng trong khi dữ liệu kỹ thuật lịch sử có vẻ tích cực, thì BTC có mối tương quan với chứng khoán Mỹ hơn bao giờ hết.
Một chỉ số tích cực khác cho BTC là những người nắm giữ ngắn hạn đang bán có lãi vào thị trường giao ngay, trong khi những người nắm giữ dài hạn thì không. Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi cho những người nắm giữ ngắn hạn vẫn ở trên mức cân bằng, trái ngược với SOPR cho HODLer. Thật vậy, P&L cho toàn bộ thị trường là dương cho tháng 1 năm 2023, lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2022. Nếu điều này tiếp tục, có vẻ như BTC sẽ ngày càng tăng giá.
Chúc bạn giao dịch vui vẻ!
