Cổ phiếu rác

Rate this post

Công việc bán thời gian đầu tiên của tôi khi đi du học ở Úc là làm việc trên dữ liệu điều chỉnh cho các báo cáo đã được kiểm toán có ngoại lệ – nói cách khác, khi kiểm toán viên và doanh nghiệp chưa tìm được tiếng nói chung về vấn đề này. một vấn đề trong báo cáo tài chính.

Công việc tưởng chừng như đơn giản và máy móc nhưng thực tế lại giúp nhiều nhà đầu tư nhìn ra bản chất báo cáo tài chính của doanh nghiệp và đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn.

Sự việc tăng vốn ảo, rồi làm giá cổ phiếu của FLC Faros đã được cơ quan chức năng kết luận. Nhiều vấn đề nảy sinh từ sự kiện này, bao gồm chất lượng công bố thông tin, chất lượng quản trị công ty, chất lượng chứng khoán và hành vi sai trái của chủ sở hữu doanh nghiệp.

Tuy nhiên, có một thực tế là cổ phiếu của những công ty có vấn đề này vẫn thu hút sự tham gia của một lượng lớn nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam, bất chấp thông báo tăng vốn ảo. hơi trong suốt. Doanh nghiệp thậm chí không có ý định giấu giếm khi liên tục trong ngày đặt 18 lệnh chuyển vốn, rút ​​tiền.

Cổ phiếu ROS của FLC Faros vẫn có 38.371 cổ đông – theo tài liệu ĐHCĐ đầu năm 2021. Tôi không nghĩ rằng điều này chỉ bao gồm những nhà đầu tư thực sự muốn đặt cược với ROS.

Tính rộng ra, các cổ phiếu thuộc nhóm có liên quan đến Tập đoàn FLC gồm FLC, ADM, KLF, ART, HAI và ROS có tổng cộng khoảng 186.000 cổ đông tham gia sở hữu. Con số thực tế có thể cao hơn nhiều do cổ đông đã bán hết trước khi chốt quyền.

Đầu tư luôn có nhiều trường phái khác nhau như đầu tư giá trị, đầu tư lướt sóng nhưng chất lượng hàng hóa cần có những tiêu chuẩn nhất định và quan trọng hơn là thông tin cần minh bạch và dễ thao túng hơn. chứng khoán, gian lận báo cáo tài chính cần được xử lý.

Nhà đầu tư cá nhân chiếm hơn 85% tổng giá trị giao dịch hàng ngày trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đó là lý do tại sao tôi nhận thấy rằng nhà đầu tư cá nhân nên nhận biết các dấu hiệu của một cổ phiếu “rác” để có thể tránh được những rủi ro không đáng có.

Người đầu tiên, là những doanh nghiệp huy động vốn nhiều lần với giá trị lớn nhưng mục đích không rõ ràng. Việc tăng vốn có thể bằng tiền mặt từ các cổ đông, hoặc hoán đổi cổ phiếu với các doanh nghiệp chưa được biết đến, ít được biết đến. Số vốn góp thường được rút ra khỏi doanh nghiệp dưới các hình thức đầu tư, ủy thác và cho vay nhưng thu nhập mang lại không đáng kể. Kinh nghiệm của tôi là nhà đầu tư có thể đánh giá bằng cách chia thu nhập lãi được ghi nhận đó cho số dư tiền gửi bình quân trong kỳ và có thể thấy nó thấp bất thường so với tiền gửi ngân hàng dài hạn. .

Thứ hai, là những doanh nghiệp có báo cáo tài chính có ý kiến ​​kiểm toán không đủ điều kiện. Theo quy định, báo cáo tài chính hàng năm của công ty đại chúng phải được kiểm toán và báo cáo bán niên phải được công ty kiểm toán độc lập soát xét trước khi chính thức phát hành ra thị trường. Tuy nhiên, có lẽ không nhiều nhà đầu tư để ý và đọc kỹ những thông tin này trong quá trình đánh giá và quyết định đầu tư. Có nhiều trường hợp báo cáo kiểm toán nêu rõ các ý kiến ​​đã lưu ý và không thống nhất về các khoản mục cụ thể mà doanh nghiệp không đồng ý điều chỉnh báo cáo tài chính. Trong nhiều trường hợp, nếu các khoản này được điều chỉnh, có thể một doanh nghiệp đang báo lãi sẽ chuyển thành lỗ hoặc bức tranh về kết quả kinh doanh hoặc tình hình tài chính của doanh nghiệp đó có thể thay đổi đáng kể.

Công ty niêm yết có thể bị hủy niêm yết bắt buộc nếu tổ chức kiểm toán không chấp nhận kiểm toán, có ý kiến ​​trái ngược, từ chối đưa ra ý kiến ​​hoặc có ý kiến ​​kiểm toán trừ trường hợp ba năm liên tục. . Quy định này nêu bật tầm quan trọng của ý kiến ​​kiểm toán trong báo cáo tài chính của công ty.

Thứ ba, doanh nghiệp được ủy thác đầu tư lớn cho ban lãnh đạo hoặc những người có liên quan, đầu tư vào các dự án liên quan hoặc thậm chí cho vay dưới nhiều hình thức. Các khoản đầu tư này thường phải được trình bày trong báo cáo tài chính. Đây thường là những vật dụng tồn tại lâu năm nhưng tác dụng không rõ ràng hoặc không được giải thích cụ thể.

Thứ TưDoanh nghiệp có giá trị tài sản vô hình lớn nhất là sau khi mua bán và sáp nhập (M&A) hoặc mua lại các dự án, công ty có liên quan với giá trị cao hơn nhiều so với giá trị sổ sách của công ty. công ty hoặc dự án được mua lại và hợp nhất vào báo cáo tài chính của doanh nghiệp đó. Gọi là “tài sản vô hình” vì thông thường giá trị tài sản có được thông qua thỏa thuận của các cổ đông dù đã được đánh giá độc lập theo quy định. Trên thực tế, một số doanh nghiệp sử dụng phương pháp này để huy động vốn “khủng” bằng cách định giá công ty hoặc dự án hợp nhất ở mức rất cao so với giá trị thực của tài sản đó.

Ví dụ, một công ty niêm yết trong ngành bất động sản định giá một công ty con bằng 10 lần giá trị sổ sách của nó và hợp nhất, sau đó niêm yết nó với giá trị gấp đôi giá trị sổ sách của nó (gọi là 2 dấu chấm). ). Tại thời điểm đó, về bản chất, công ty con đó được định giá gấp 20 lần giá trị sổ sách thông qua việc hợp nhất thành đơn vị niêm yết. Tất nhiên, việc định giá 10 chấm này đắt hay rẻ sẽ phụ thuộc vào giá trị thực của đơn vị được mua. Đánh giá vấn đề này là một thách thức đối với hầu hết các nhà đầu tư cá nhân. Đây là điều mà nhà đầu tư cần đánh giá cụ thể. Thông thường, khi xác định giá trị vốn cổ phần hoặc so sánh với các doanh nghiệp khác, nhà đầu tư nên loại trừ phần này của giá trị lợi thế thương mại.

thứ nămmột doanh nghiệp thuộc sở hữu lẫn nhau, luân chuyển hoặc “mắc xích” giữa một nhóm các công ty có liên quan hoặc có nhiều giao dịch với nhau, đặc biệt là cho vay hoặc mua đối ứng hàng hóa và dịch vụ.

Tất nhiên, cổ phiếu rác không chỉ vì vấn đề minh bạch thông tin tài chính hay tăng vốn ảo, mà còn là câu chuyện diễn biến giá cổ phiếu, tín hiệu giao dịch bất thường.

Những chia sẻ trên có thể không quan trọng đối với những ai theo trường phái “lướt sóng” hoặc đầu tư vào các chỉ báo kỹ thuật. Tuy nhiên, dù đầu tư theo trường phái nào, việc tránh hay nhận diện “cổ phiếu rác” cũng giúp nhà đầu tư hạn chế rủi ro đáng kể.

Sai lầm trên sàn chứng khoán không bao giờ rẻ.

Nguyễn Quang Thuận

Thanh Thuy

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *