Tin nhanh

Giải thích mơ hồ

Vào tháng 4, Warren Buffett được hỏi tại sao Berkshire Hathaway lại mua cổ phiếu của Công ty Dầu khí Occidental và nâng cổ phần của mình lên 14%. Warren Buffett đưa ra một câu trả lời dài dòng, đề cập đến “Lý thuyết chung” của nhà kinh tế học John Maynard Keynes vào năm 1936 và mô tả lý do tại sao Phố Wall ngày nay vẫn giống như một sòng bạc như trước đây.

Ông hầu như không đề cập đến công ty dầu khí ngoại trừ việc nói rằng ông đã đọc báo cáo thường niên năm 2021 và CEO Vicki Hollub “đã đưa ra tất cả các lập luận đúng.” Lời giải thích ngắn gọn nhất đến từ Charlie Munger, cánh tay phải lâu năm của Warren Buffett: “Bởi vì chúng tôi muốn sở hữu Dầu khí bí ẩn hơn là nắm giữ Kho bạc.”

Câu trả lời trên hầu như không có thông tin gì cả. Nhưng kể từ đó, cổ phần của Berkshire tại Occidental đã tăng đều đặn trên 20%, trở thành cổ đông lớn nhất. Đến ngày 19 tháng 8, Berkshire đã được cơ quan quản lý năng lượng cho phép mua tới 50% cổ phần của Occidental, làm dấy lên đồn đoán về việc tiếp quản.

Không có gì ngạc nhiên khi Berkshire muốn đầu tư vào dầu mỏ, vì đế chế của Warren Buffett có cả nhà máy chạy bằng than và tàu chạy bằng dầu diesel. Trong khi các công ty con trong lĩnh vực năng lượng của Berkshire cũng có năng lượng gió và năng lượng mặt trời rất lớn, thì Warren Buffett nổi tiếng là người theo chủ nghĩa cổ điển.

Còn niềm tin vào CEO Hollub thì sao? Các nhà phê bình có thể nói rằng cô đã phá hủy công việc kinh doanh khi chỉ đạo Occidental mua lại đối thủ Anadako với giá 55 tỷ đô la vào năm 2019.

Việc bán hàng diễn ra vào thời điểm không thể tồi tệ hơn – chỉ vài tháng trước khi COVID-19 được tung ra thị trường. Kết quả là, Occidental bị đè nặng bởi nợ và tụt hậu so với các công ty Mỹ khác trong ngành, ít nhất là cho đến khi thị trường dầu phục hồi trong năm nay. Những gì Warren Buffett thích nhất là những cổ phiếu rẻ của nền kinh tế lỗi thời.

Đó có thể là một lời giải thích. Một lời giải thích khác là Warren Buffett đánh giá cao cách tiếp cận độc đáo của bà đối với ngành kinh doanh dầu mỏ của Mỹ. Chính ông là người đã hỗ trợ Hollub mua lại Anadarko với khoản đầu tư 10 tỷ USD.

“Người sống sót cuối cùng”

Phóng viên của tờ báo The Economist Tôi gặp bà Hollub lần đầu cách đây sáu năm và đánh giá bà vượt trội hơn hẳn so với những ông chủ dầu mỏ thông thường của Mỹ. Với kiến ​​thức của một kỹ sư được đào tạo, cô ấy giải thích chi tiết cách Occidental tăng sản lượng các giếng dầu cũ bằng cách bơm CO₂ để tách cặn dầu, giúp giảm chi phí và lượng khí thải carbon của mỗi thùng dầu.

Ngày nay, bà nhấn mạnh hơn nữa vào kỹ thuật này, nói rằng Occidental đang trên đường xây dựng một doanh nghiệp “được quản lý bằng carbon” có thể đạt tới quy mô của toàn ngành dầu khí vào năm 2050. Theo bà, hoạt động này có thể giúp Occidental trở thành “người sống sót cuối cùng” trong ngành công nghiệp dầu mỏ của Mỹ. Bà tuyên bố: “Occidental là hình mẫu tương lai của các công ty dầu khí.

Ngoài việc bơm thêm dầu và khí đốt, Occidental đang đặt cược vào các kỹ thuật cô lập carbon để giảm lượng khí thải carbon. Công nghệ quan trọng là Direct Air Capture (DAC), CO. phương pháp khai thác₂ từ khí quyển qua các quạt hút cực lớn và chôn dưới đất.

Occidental sẽ sớm động thổ nhà máy DAC đầu tiên của mình với chi phí 1 tỷ đô la, đặt tại Permian Basin ở Texas. Công ty có kế hoạch xây dựng 70 nhà máy như vậy trên khắp thế giới từ nay đến năm 2035. Chúng là chìa khóa để thực hiện cam kết của Occidental là không phát thải vào năm 2050.

Nhưng bà Hollub cũng hy vọng nhà máy DAC sẽ trở thành một công ty hái ra tiền khi các doanh nghiệp trả tiền để cô lập carbon nhằm cắt giảm lượng khí thải của họ. United Airlines và nhà sản xuất máy bay Airbus là những nhà đầu tư ban đầu trong dự án của Occidental.

Tình hình có lợi cho Occidental. Đạo luật Giảm lạm phát mà Tổng thống Biden thông qua gần đây đã làm tăng đáng kể các khoản tín dụng thuế DAC.

Michael Greenstone, giáo sư kinh tế tại Đại học Chicago, nói rằng nếu chi phí giảm, phong trào cam kết không phát thải của doanh nghiệp có thể tạo ra “nhu cầu lớn” đối với công nghệ hấp thụ carbon, bao gồm cả DAC. . “Mọi người đều muốn có một cách đảm bảo để loại bỏ hàng tấn CO.” Ông nói₂”.

Thông suốt

Mọi người vẫn muốn sử dụng dầu và khí đốt để vận hành các nhà máy, nhà cửa và xe cộ. Nhưng càng ít carbon ròng mà những nhiên liệu này thải vào khí quyển thì càng tốt. Hollub không bị che mắt bởi bản năng sinh tồn của ngành dầu khí. Bà chỉ trích nỗ lực vận động hành lang của các công ty để ngăn cản các dự luật về khí hậu của các đồng nghiệp trong ngành.

Việc đặt cược của cô ấy vào quá trình cô lập carbon cũng được hỗ trợ bởi khoa học. Rốt cuộc, thế giới sẽ cần một số hình thức loại bỏ carbon để làm sạch không khí, giống như nó cần một hệ thống cống để xử lý nước thải sinh hoạt.

Bà Hollub không muốn tiết lộ liệu lập luận có lôi cuốn Warren Buffett hay không. Nhưng bà chỉ ra rằng công ty hàng tiêu dùng Kraft Heinz, mà Berkshire đầu tư vào, gần đây đã ký một hợp đồng năng lượng tái tạo lớn với một trong những công ty con năng lượng của tập đoàn.

Nhà hiền triết của Omaha có thể theo trường phái cũ, nhưng ông chắc chắn nhận ra rằng làn gió đang quay có lợi cho năng lượng tái tạo. Rõ ràng Warren Buffett thích dầu khí của Occidental. Nhưng có lẽ ý tưởng rằng ngành dầu khí có thể đi đầu trong phong trào khử cacbon cũng khiến ông tò mò.