Tin nhanh

2020 ngày 18 tháng 2
Xem tất cả bài viết

Cảm ơn Jerry Ho đã dịch bài này

Xin đặc biệt cảm ơn Jeff Coleman, Karl Floersch và Robin Hanson vì đã hỗ trợ hiệu đính và cho nhiều phản hồi quý giá.

Cảnh báo khó chịu: Tôi bày tỏ một số quan điểm chính trị của mình trong bài viết này.

Thị trường dự đoán là một chủ đề đã khiến tôi quan tâm trong nhiều năm. Hãy để công chúng đặt cược vào các sự kiện trong tương lai, sau đó sử dụng tỷ lệ cược của các cược này làm giá trị dự đoán để có được “xác suất dự đoán sự kiện xảy ra” đáng tin cậy và trung lập. Tôi thấy ứng dụng của thiết kế cơ chế này rất thú vị. Những ý tưởng tương tự như futarchy luôn khiến tôi quan tâm vì chúng là những công cụ sáng tạo có thể cải thiện việc quản trị và ra quyết định. Và giống như Augur và Omen, và gần đây là PolyMarket, thị trường dự đoán là một ứng dụng hấp dẫn cho các chuỗi khối (trong ba ứng dụng trên là Ethereum).

Trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2020, thị trường dự đoán dường như cuối cùng đã trở thành tâm điểm chú ý, chẳng hạn như thị trường trên chuỗi khối, từ chỗ gần như không tồn tại vào năm 2016 đến khối lượng giao dịch hàng triệu đô la vào năm 2020. Cá nhân tôi luôn theo dõi sát sao các ứng dụng Ethereum vượt qua giới hạn để được áp dụng hàng loạt, vì vậy điều này chắc chắn đã thu hút sự quan tâm của tôi. Lúc đầu, tôi có xu hướng chỉ xem và không tham gia: Tôi không phải là chuyên gia về chính trị bầu cử của Mỹ, vậy tại sao tôi lại nghĩ rằng quan điểm của mình sẽ đúng hơn những quan điểm đã giao dịch?Nhưng, trong tầng bình lưu Twitter của tôi, tôi thấy ngày càng có nhiều “người rất thông minh” mà tôi tôn trọng, cho thấy rằng thị trường thực sự làrất phi lýđối số, vì vậy nếu tôi có thểNênTham gia vào thị trường và đặt cược chống lại họ. Cuối cùng tôi đã bị thuyết phục.

Tôi đã quyết định thử nghiệm trên chuỗi khối mà tôi đồng sáng lập này: Tôi đã mua NTRUMP trị giá 2000 đô la vào Augur (mỗi mã thông báo trị giá 1 đô la nếu Trump thua). Tôi đã quá ngây thơ khi nghĩ rằng vị thế của mình sau đó sẽ tăng lên 308.249 đô la, kiếm được lợi nhuận hơn 56.803 đô la.Điều bất ngờ hơn là tôi sẽ nhận toàn bộ số tiền cược còn lại trước đối thủ sẵn sàng đổi chác với tôi, và tiền cược vẫn tiếp tụcSau khi Trump đã thua cuộc bầu cử. Điều gì xảy ra trong hai tháng tới sẽ là một nghiên cứu điển hình về tâm lý xã hội, chuyên môn, chênh lệch giá và các giới hạn của hiệu quả thị trường với những kết quả rất quan trọng. Một kết quả như vậy có ý nghĩa quan trọng đối với bất kỳ ai muốn thiết kế các cơ chế khuyến khích kinh tế.

trước cuộc bầu cử

Đặt cược đầu tiên của tôi trong cuộc bầu cử này thực sự không phải trên blockchain. Khi Kanye tuyên bố ứng cử tổng thống vào tháng 7, một nhà khoa học chính trị mà tôi khá kính trọng (vì tư duy độc đáo và năng lực cao của anh ấy), đã tuyên bố trên Twitter rằng anh ấy tin rằng nó sẽ phân cực cuộc bỏ phiếu chống Trump, dẫn đến việc Trump giành chiến thắng. . Tôi nhớ lúc đó tôi đã nghĩ rằng anh ấy hơi quá tự tin vào quan điểm cụ thể này, và thậm chí có thể là kết quả của việc suy luận quá mức trong đầu anh ấy – nếu một ý tưởng có vẻ khôn ngoan và phản trực giác, thì nó phải đúng. Vì vậy, tất nhiên tôi đã đặt cược 200 đô la vào lập luận ủng hộ Biden thông thường nhàm chán. Anh ấy đã chấp nhận nó với sự vinh dự.

Vào tháng 9, chủ đề về cuộc tổng tuyển cử lại xuất hiện trong tầm nhìn của tôi, lần này thị trường dự đoán đã thu hút sự chú ý của tôi. Thị trường cho Trump gần 50% cơ hội chiến thắng. Nhưng trong tầng bình lưu Twitter của tôi, tôi thấy ngày càng nhiều “những người rất thông minh”. Tôi trân trọng nói một điều: con số này có vẻ quá cao. Tất nhiên, điều này dẫn đến “cuộc chiến thị trường hiệu quả” quen thuộc: nếu bạn có thể mua một mã thông báo với giá 0,52 đô la sẽ mang lại cho bạn 1 đô la nếu Trump thua, xác suất Trump thực sự thua cao hơn nhiều so với mức này. Chà, tại sao mọi người không đến và mua mã thông báo này để giá cuối cùng sẽ còn cao hơn nữa? Nếu không có ai khác đang làm điều đó, tại sao bạn nghĩ rằng bạn thông minh hơn bất kỳ ai khác?

Dòng tweet trước Ngày bầu cử của Ne0liberal đã tóm tắt những lý do khiến anh ấy cảm thấy rằng thị trường dự đoán là không chính xác vào thời điểm đó. Nói một cách đơn giản, các thị trường dự đoán (không phải blockchain) mà hầu hết mọi người sử dụng trước năm 2020 có nhiều hạn chế khác nhau cho phép mọi người tham gia chỉ với một lượng tiền mặt nhỏ. Vì vậy, nếu một cá nhân hoặc tổ chức chuyên nghiệp rất thông minh nhìn thấy một tỷ lệ cược mà họ nghĩ là sai, thì khả năng họ đẩy giá theo “hướng mà họ cho là đúng” là khá hạn chế.

Những hạn chế quan trọng được chỉ ra trong bài báo bao gồm: * Số tiền mà mỗi người có thể đặt cược rất thấp (ít hơn nhiều so với $1000) * Phí xử lý cao (chẳng hạn như phí rút tiền 5% của PredictIt)

Và đây là nơi tôi đang ởLý do bác bỏ ne0liberal vào tháng 9: Trong khi các thị trường dự đoán tập trung của thế giới cũ kỹ có phí cao và giới hạn đặt cược thấp, thị trường tiền điện tử thì không! Vào Augur hoặc Omen, nếu ai đó nghĩ rằng giá của một mã thông báo dự đoán nào đó quá thấp hoặc quá cao, anh ta có thể mua hoặc bán không giới hạn. Vào thời điểm đó, xu hướng thị trường dự đoán dựa trên blockchain tương tự như PredictIt. Nếu thực sự là do phí xử lý cao và giới hạn đặt cược thấp mà các nhà giao dịch bình tĩnh hơn không thể đánh bại các nhà giao dịch quá lạc quan, dẫn đến cuối cùng Trump bị định giá quá cao, thì tại sao thị trường blockchain không có vấn đề như vậy? , mà còn có cùng xu hướng giá không?

Phản hồi chính cho điều này từ những người bạn của tôi trên Twitter là thị trường dự đoán blockchain cực kỳ nhỏ, chỉ có một số người đang sử dụng nó và thậm chí còn ít có khả năng tìm thấy những người hiểu rõ về chính trị trong số ít người, vì vậy họ có không có cách nào dễ dàng để có quyền truy cập vào tiền điện tử.Điều này có vẻ hợp lý, nhưng tôi không chắc về lập luậnkhông hẳnCó sự tự tin. Vì vậy, tôi đã đặt cược 2000 đô la vào cuộc bầu cử của Trump và tôi đã không tiếp tục.

cuộc tổng tuyển cử

Sau đó, cuộc bầu cử diễn ra. Mặc dù ban đầu chúng tôi nghĩ rằng mình đã sai và sợ chết khiếp trước số lượng ghế quá lớn mà Trump giành được, nhưng Biden mới là người chiến thắng cuối cùng. Về việc liệu bản thân cuộc tổng tuyển cử có phù hợp với hiệu quả của thị trường dự đoán hay không, theo như tôi biết, đây là một câu hỏi lớn. Một mặt, theo định lý Bayes tiêu chuẩn, tôi nên ít tin tưởng hơn vào thị trường dự đoán, ít nhất thì tôi nên tin tưởng hơn vào Nate Silver. Thị trường dự đoán cho Biden 60% cơ hội chiến thắng, trong khi Nate Silver cho Biden 90% cơ hội chiến thắng. Vì Biden thực sự đã thắng, đây là bằng chứng cho thấy câu trả lời của Nate đúng hơn trong thế giới tôi đang sống.

Nhưng mặt khác, bạn có thể nói rằng thị trường dự đoán làthắng bao nhiêuước lượng tốt hơn. Trung bình của phân phối xác suất của Nate là khoảng 370 trong số 538 phiếu đại cử tri sẽ thuộc về Biden:

Mặc dù thị trường Trump không đưa ra phân phối xác suất, nhưng nếu bạn muốn suy ra phân phối xác suất từ ​​thống kê “Trump có 40% cơ hội chiến thắng”, trung bình của bạn có thể là Biden nhận được khoảng 300 phiếu bầu. Kết quả thực tế: 306 phiếu bầu. Do đó, thị trường dự đoán và Nate tốt hơn hay xấu hơn, theo tôi, nó vẫn chưa được quyết định.

sau cuộc bầu cử

Nhưng điều mà tôi không thể tưởng tượng được vào lúc đó là cuộc bầu cử mới chỉ là bắt đầu. Vài ngày sau cuộc bầu cử, Biden đã được các tổ chức lớn và thậm chí một số chính phủ nước ngoài tuyên bố bầu chọn. Không có gì ngạc nhiên khi Trump phát động nhiều cuộc chiến pháp lý khác nhau về kết quả bầu cử, nhưng những động thái đó nhanh chóng thất bại.Tuy nhiên, trong hơn một tháng, mã thông báo NTRUMPgiá bánNó được giữ ở mức 85 xu!

Ban đầu, có vẻ hợp lý khi suy đoán rằng Trump có 15% cơ hội lật ngược kết quả bầu cử, sau tất cả, ông ấy đã bổ nhiệm ba thẩm phán vào Tòa án Tối cao, và khi căng thẳng đảng phái gia tăng, nhiều thẩm phán bắt đầu đứng về phía thay vì tuân theo các nguyên tắc . Trong ba tuần tiếp theo, rõ ràng là những cuộc chiến pháp lý này đang thất bại, và trong khi hy vọng của Trump tiếp tục có vẻ ảm đạm theo thời gian, giá của NTRUMP không hề nhúc nhích; trên thực tế, nó thậm chí còn giảm xuống khoảng 0,82 đô la trong thời gian ngắn. Vào ngày 11 tháng 12, 5 tuần sau cuộc tổng tuyển cử, Tòa án Tối cao đã bác bỏ một cách dứt khoát và nhất trí nỗ lực lật ngược kết quả bỏ phiếu của Trump, khiến giá của NTRUMP cuối cùng tăng lên 0,88 đô la.

Đến tháng 11, cuối cùng tôi đã bị thuyết phục rằng những người hoài nghi thị trường đã đúng, vì vậy tôi lao vào, đặt cược chống lại Trump.Quyết định này không phải vì tiền Rốt cuộc, trong vòng chưa đầy hai tháng, sự tăng giá của dogecoin trong tay tôi có thể khiến tôi kiếm được nhiều tiền hơn thị trường dự đoán, cho phép tôiQuyên góp trực tiếp. Vì vậy, điều quan trọng hơn là trở thành một phần của thử nghiệm, không chỉ với tư cách là người quan sát mà còn với tư cách là người tham gia tích cực, điều này giúp tôi hiểu rõ hơn về lý do tại sao những người khác không đổ xô mua NTRUMP trước tôi.

tiếp cận

NTRUMP của tôi đã được mua trên Catnip, một giao diện mặt trước kết hợp các thị trường dự đoán Augur với Balancer, một nhà tạo thị trường chức năng không đổi kiểu Uniswap. Catnip cho đến nay là giao diện tốt nhất để thực hiện giao dịch thị trường dự đoán và tôi nghĩ rằng nó đóng góp rất nhiều vào khả năng sử dụng của Augur.

Có hai cách để đặt cược chống lại Trump với Catnip.

1. Mua NTRUMP trực tiếp trên Catnip bằng DAI.
2. Dùng Foundry gọi hàm Augur chuyển 1 DAI thành 1 NTRUMP + 1 YTUMP + 1 ITRUMP (“I” là viết tắt của “invalid” sẽ giới thiệu chi tiết sau), sau đó bán YTRUMP cho Catnip

Lúc đầu, tôi chỉ biết lựa chọn đầu tiên. Nhưng sau đó tôi phát hiện ra rằng YTRUMP có tính thanh khoản cao hơn trên Balancer, vì vậy tôi đã chuyển sang tùy chọn thứ hai.

Một câu hỏi nữa: Tôi không sở hữu bất kỳ DAI nào. Tôi có ETH và tôi có thể bán ETH của mình để lấy DAI, nhưng tôi không muốn hy sinh khả năng tiếp xúc với ETH của mình; Mất 500.000 đô la không đáng để mất. Vì vậy, tôi đã quyết định mở một Vị thế nợ được thế chấp (CDP, hiện còn được gọi là “Vault”) trên MakerDAO để giữ cho giá ETH của tôi được hiển thị.

CDP là cách tạo DAI: người dùng gửi ETH vào một hợp đồng thông minh, sau đó có thể đề xuất DAI tương đương với 2/3 giá trị ETH mới được tạo. Họ có thể đặt cùng số lượng DAI mà họ đã rút trước đó cộng với khoản phí lãi suất bổ sung (hiện tại là 3,5%) để lấy lại ETH được thế chấp trong đó. Nếu giá trị của tài sản thế chấp ETH mà bạn gửi giảm xuống dưới 150% giá trị của DAI mà bạn rút, thì bất kỳ ai cũng có thể bắt đầu thanh lý kho tiền của bạn, buộc bán ETH để mua lại DAI và tính một khoản phạt nặng cho bạn. Do đó, trong trường hợp giá thay đổi đột ngột, tốt hơn là nên có tỷ lệ tài sản thế chấp cao hơn; Tôi sử dụng ETH trị giá hơn 3 đô la làm tài sản thế chấp CDP 1 đô la của mình.

Tóm lại, sơ đồ sau đây cho thấy hoạt động:

Tôi đã làm điều này nhiều lần; sự trượt giá trên Catnip có nghĩa là tôi thường chỉ có thể kiếm được khoảng $5000 đến $10000 tại một thời điểm trước khi giá trở nên quá bất lợi (nếu tôi bỏ qua Foundry và mua NTRUMP trực tiếp với DAI, về cơ bản chỉ có thể giao dịch gần $1000) . Sau hai tháng, tôi đã tích lũy được 367.000 NTRUMP.

Tại sao những người khác không làm điều đó?

Trước khi bắt đầu giải thích, tôi có bốn giả thuyết chính, cố gắng giải thích lý do tại sao rất ít người mua mã thông báo trị giá 1 đô la với giá 85 xu:

1. Lo lắng rằng điều gì đó sẽ xảy ra với hợp đồng thông minh của Augur hoặc những người ủng hộ Trump sẽ thao túng oracle (một cơ chế phi tập trung cho phép những người nắm giữ token Augur đặt token vào kết quả của sự kiện và bỏ phiếu để xác định kết quả của sự kiện) để lợi nhuận Kết quả không khớp với những gì đã xảy ra.
2. Chi phí vốn: Để mua các mã thông báo này, bạn phải khóa tiền trong hơn hai tháng, điều này ngăn bạn sử dụng tiền trong khoảng thời gian này và ngăn bạn thực hiện các giao dịch khác có lợi hơn.
3. Nó quá phức tạp về mặt kỹ thuật để mọi người có thể giao dịch dễ dàng.
4. Ta sai rồi, cho dù cơ hội rơi xuống trước mắt, cũng thật sự có quá ít người có đủ động lực đi nắm lấy cơ hội kỳ lạ như vậy.

Cả bốn âm thanh hợp lý. Sẽ thực sự nguy hiểm nếu hợp đồng thông minh xảy ra sự cố và môi trường mà cỗ máy tiên tri của Augur gặp phải trước đây không quá gây tranh cãi và thiếu thử nghiệm. Chi phí vốn là có thật, và mặc dù đặt cược vào thị trường dự báo đơn giản hơn, đơn giản hơn so với thị trường chứng khoán, nhưng sau tất cả, bạn biết giá của thị trường dự báo sẽ không bao giờ vượt quá 1 đô la, nhưng số vốn bị khóa trong đó vẫn sẽ cho phép bạn luôn nghĩ đến các lựa chọn sinh lợi không kém khác trong thị trường tiền điện tử.Thực hiện các giao dịch trong dapp về mặt kỹ thuậtsau tất cảNó phức tạp, vì vậy thật hợp lý khi có một mức độ sợ hãi nhất định đối với những điều chưa biết.

Nhưng sau khi tôi thực sự bước vào cuộc chiến hào tài chính, theo dõi diễn biến giá của thị trường này đã cho tôi hiểu thêm về những giả định trên.

Sợ lỗ hổng hợp đồng thông minh

Lúc đầu, tôi nghĩ rằng “nỗi sợ hãi về các lỗ hổng hợp đồng thông minh” có thể đóng một vai trò quan trọng.Nhưng khi thời gian trôi qua, tôi càng tin chắc rằng có lẽkhôngmột yếu tố chính. Để biết tại sao tôi cảm thấy như vậy, hãy so sánh giá của YTRUMP và ITRUMP. ITRUMP là viết tắt của “Invalid Trump”; “Invalid” đề cập đến kết quả của các sự kiện được kích hoạt trong một số trường hợp đặc biệt: khi mô tả về sự kiện không rõ ràng, khi sự kiện trong đời thực chưa kết thúc khi thị trường kết thúc, khi thị trường bản thân nó là thời gian vô đạo đức (chẳng hạn như thị trường ám sát), và một số tình huống tương tự khác. Tại thị trường này, giá của ITRUMP luôn ở mức dưới 0,02 đô la. Nếu ai đó muốn kiếm lợi nhuận bằng cách tấn công thị trường, thay vì mua YTRUMP với giá 0,15 đô la, sẽ có lợi hơn nếu mua ITRUMP với giá 0,02 đô la. Nếu họ mua một lượng lớn ITRUMP và buộc kích hoạt kết quả “không hợp lệ”, họ có thể kiếm được gấp 50 lần tiền lãi. Vì vậy, nếu bạn sợ bị tấn công, mua ITRUMP hiện là phản ứng hợp lý nhất. Tuy nhiên, ít làm.

Một lập luận khác chống lại “tai nạn hợp đồng thông minh là khủng khiếp” là trong thị trường dự đoánngoại trừTrong mọi ứng dụng mã hóa (chẳng hạn như Hợp chất, canh tác năng suất khác nhau, v.v.), thái độ của mọi người đối với rủi ro hợp đồng thông minh là cực kỳ lạc quan. Nếu mọi người sẵn sàng bỏ tiền vào nhiều dự án rủi ro cao, chưa được kiểm chứng chỉ vì tỷ suất sinh lời hàng năm chỉ 5-8%, thì không có lý do gì để họ đột nhiên trở nên thận trọng như vậy về phía thị trường dự đoán?

chi phí vốn

Chi phí vốn – sự bất tiện và chi phí cơ hội của việc khóa rất nhiều tiền – là điều mà tôi hiểu rõ hơn bao giờ hết. Chỉ nhìn vào Augur, tôi cần khóa 308.249 DAI, trung bình mất khoảng hai tháng để kiếm được lợi nhuận là 56.803 đô la. Điều đó đạt được tỷ lệ hàng năm là khoảng 175%; nhìn theo cách này, nó khá tốt so với sự điên cuồng canh tác năng suất khác nhau của mùa hè năm 2020. Nhưng khi bạn xem xét những gì tôi phải làm trên MakerDAO, nó có vẻ không sinh lợi lắm. Vì tôi muốn giữ nguyên mức độ tiếp xúc trên ETH, nên tôi cần sử dụng CDP để nhận DAI và để sử dụng CDP một cách an toàn cần có tỷ lệ tài sản thế chấp lớn hơn 3 lần.vì vậy tôithật sựTổng số tiền cần được khóa là khoảng 1 triệu đô la.

Bây giờ, lãi suất có vẻ không tốt lắm.Nếu bạn thêm vào đó khả năng (dù nhỏ) hợp đồng thông minh bị hack hoặc các sự kiện chính trị chưa từng cócó thậtNó đã xảy ra, và kết quả vẫn không tốt.

Mặc dù vậy, giả sử rằng khoản thế chấp bị khóa là 3 lần, khả năng xảy ra tai nạn của Augur là 3% (Tôi đã mua ITRUMP trong trường hợp kết quả sự kiện trở thành “không hợp lệ”, vì vậy tôi chỉ cần lo lắng về việc kết quả sự kiện vô tình trở thành “bầu chọn” ” rủi ro, hoặc đơn giản là tiền bị đánh cắp), tỷ lệ phi rủi ro được tính toán là khoảng 35% và nếu bạn xem xét trực giác của con người về rủi ro, thì hóa ra tỷ lệ này có vẻ thấp hơn. Tất nhiên, giao dịch này vẫn rất hấp dẫn, nhưng nói cách khác, có thể hiểu rằng con số này hiện không hấp dẫn, bởi vì những người trong giới tiền tệ đã quen với việc thường xuyên lên xuống 100 lần.

của Trumpngười ủng hộ, tất nhiên, bất chấp những thách thức: họ chỉ đặt 60.000 đô la vào và họ có thể hủy khoản cược 308.249 đô la của tôi (tôi đã kiếm được ít hơn thế vì phí xử lý).Khi xác suất gần bằng 0 hoặc 1, cược này dành cho những người muốn đẩy xác suất ra khỏi hai thái cực của cả hai phíaHết sứcthuận lợi. Điều này không chỉ giải thích hoàn cảnh của Trump mà còn là lý do khiến các ứng cử viên ngách không có cơ hội chiến thắng thường nhận được tới 5% cơ hội chiến thắng.

khó khăn kỹ thuật

Ban đầu, tôi đã cố gắng mua NTRUMP trên Augur, nhưng một vấn đề kỹ thuật khiến tôi không thể đặt hàng trực tiếp trên Augur (những người khác mà tôi hỏi không có cái này…Tôi vẫn không biết vấn đề là gì) Catnip có nhiều giao diện đơn giản hơn, và nó hoạt động. Tuy nhiên, các nhà tạo lập thị trường tự động như Balancer (và Uniswap) chỉ có lợi thế đối với các giao dịch nhỏ; có quá nhiều trượt giá đối với các giao dịch lớn. Đây là một ví dụ điển hình về cuộc tranh luận “AMM so với sổ lệnh”. AMM thuận tiện hơn, nhưng sổ đặt hàng thực sự tốt hơn cho các giao dịch lớn. Uniswap v3 đang giới thiệu một thiết kế AMM hiệu quả hơn về vốn; chúng ta có thể mong đợi xem liệu mọi thứ có được cải thiện hay không.

Mặc dù có những vấn đề kỹ thuật phức tạp khác, những vấn đề này có vẻ dễ giải quyết. Một giao diện như Catnip sẽ có thể dễ dàng tích hợp đường dẫn “DAI->Foundry->Sell YTRUMP” vào hợp đồng để bạn có thể mua NTRUMP theo cách này trong một giao dịch. Trên thực tế, giao diện này thậm chí có thể kiểm tra giá và tính thanh khoản của đường dẫn “DAI -> NTRUMP” và đường dẫn “DAI -> Foundry -> Sell YTRUMP”, sau đó tự động đưa ra phương thức giao dịch tốt hơn. Chúng tôi thậm chí có thể thêm vào bước tăng DAI từ MakerDAO CDP. Kết luận của tôi ở đây rất lạc quan: sự phức tạp về kỹ thuật là rào cản thực sự đối với việc tham gia cá cược trên thị trường trong khoảng thời gian này, nhưng thời gian tới sẽ trở nên dễ dàng hơn khi công nghệ được cải thiện.

thông minh với sự thiếu tự tin quá mức

Bây giờ chúng ta đến khả năng cuối cùng: một vấn đề với nhiều người (đặc biệt là những người thông minh) là họ quá khiêm tốn, họ quá dễ kết luận: “Nếu những người khác không hành động thì phải có lý do, vì vậy Hành động là vô ích. .”

Eliezer Yudkowsky đưa ra lý do này trong nửa sau của cuốn sách xuất sắc của ông “Inadequate Equilibria” (tạm dịch: Trạng thái cân bằng không đầy đủ), cho rằng quá nhiều người đã quá coi trọng thái độ “nhận thức luận khiêm tốn” (sự thiếu hiểu biết của bản thân), ngay cả khi kết quả cho thấy rằng hầu hết mọi người đều thực sự phi lý, lười biếng, hoặc thậm chí hầu hết mọi người đều sai, chúng ta nên hành động mạnh dạn hơn dựa trên kết quả của chính mình. Khi tôi lần đầu tiên đọc những đoạn này, tôi nghĩ Elizer đã sai, anh ấy có vẻ quá kiêu ngạo. Nhưng sau khi trải qua sự cố này, tôi thấy rằng thực sự có một số trí tuệ ở vị trí của anh ấy.

Đây không phải là lần đầu tiên cá nhân tôi trải nghiệm đức tính tốt của việc tin tưởng vào lý luận của chính mình. Khi tôi lần đầu tiên bắt đầu làm việc với Ethereum, ban đầu tôi lo sợ rằng phải có lý do không thể tránh khỏi nào đó khiến dự án thất bại. Bạn thấy đấy, một chuỗi khối có thể lập trình đầy đủ có thể viết các chức năng hợp đồng thông minh tốt hơn rất nhiều so với chuỗi khối trước đó, nhiều người lẽ ra phải nghĩ về nó trước tôi, phải không? Vì vậy, tôi hoàn toàn cảm thấy rằng ngay khi tôi đưa ra một ý tưởng như vậy, nhiều nhà mật mã học thông minh sẽ đến và nói với tôi rằng về mặt lý thuyết là không thể có thứ gì đó giống như Ethereum. Tuy nhiên, chưa ai từng làm điều này.

Tất nhiên, không phải ai cũng mắc phải sự khiêm tốn quá mức.Nhiều người dự đoán Trumpsẽ thắngTrong cuộc tổng tuyển cử, rõ ràng là họ đã bị che mắt bởi những hành động thái quá của mình. Ethereum đã được hưởng lợi từ việc cố gắng bớt khiêm tốn và sợ hãi hơn khi tôi còn trẻ, nhưng có nhiều dự án khác không cần phải quá thông minh và quá thiếu tự tin để tránh thất bại.

Người không bị làm phiền bởi sự khiêm tốn quá mức

Nhưng đối với tôi, như câu nói nổi tiếng của Yeats, “Những người đàn ông tốt nhất thiếu niềm tin, và những người đàn ông tồi tệ nhất thì đam mê,” và bây giờ điều đó dường như rất đúng với tôi.Dù tự tin thái quá hay làm ngược lại đôi khi cũng sai, nhưng theo tôi, chúng ta nên nghĩ thế này: “Tất cả hãy tin vào những giải pháp và hiện tượng đang tồn tại trong các cơ sở học thuật, truyền thông, chính phủ và thị trường.Sai lầm. Khi bạn nghĩ về nó, lý do các thể chế này tồn tại chính là bởi vì – một số người nghĩ rằng các thể chế khác là không đúng, hoặc ít nhất là đôi khi họ sai – vì vậy các thể chế và quan điểm mới xuất hiện.

một bài học futarchy đã dạy chúng ta

Tận mắt chứng kiến ​​tầm quan trọng của chi phí vốn và cách nó tương tác với rủi ro cũng cho thấy tầm quan trọng của futarchy với tư cách là một hệ thống ra quyết định. Futarchy, và “thị trường quyết định”, có thể là một ứng dụng tiềm năng rất hữu ích của thị trường dự đoán cho xã hội của chúng ta.Không có nhiều giá trị xã hội trong việc dự đoán ai sẽ là tổng thống tiếp theo thậm chí hơi chính xác, nhưngdự đoán có điều kiệnNhưng nó có giá trị xã hội to lớn:Cơ hội đạt được kết quả tốt X là bao nhiêu nếu chúng ta làm A, và cơ hội nào nếu chúng ta làm B thay vì? Dự báo có điều kiện rất quan trọng vì nó không chỉ thỏa mãn trí tò mò của chúng ta mà còn giúp chúng ta đưa ra quyết định.

Mặc dù thị trường dự đoán bầu cử kém hữu ích hơn nhiều so với dự đoán có điều kiện, nhưng chúng có thể giúp chúng ta hiểu một câu hỏi quan trọng: Thao tác, hoặc thiên kiến ​​và quan niệm sai lầm ảnh hưởng đến độ chính xác đến mức nào?Chúng ta có thể trả lời câu hỏi này bằng cách xem xét độ khó của kinh doanh chênh lệch giá: Giả sử rằng xác suất hiện tại (theo quan điểm của bạn) do thị trường dự báo đưa ra làsai lầm(có thể là do thông tin bất cân xứng giữa các nhà giao dịch, hoặc ai đó đang cố gắng thao túng thị trường; lý do không quan trọng ở đây). Bạn có thể tạo ra bao nhiêu tác động trong một thị trường như thế này, và bạn có thể kiếm được bao nhiêu tiền bằng cách nắm bắt đúng các tỷ lệ cược và tỷ lệ cược?

Hãy bắt đầu với một ví dụ cụ thể. Giả sử chúng ta đang cố gắng sử dụng thị trường dự đoán để lựa chọn giữa quyết định A và quyết định B, trong đó mỗi quyết định có một số cơ hội đạt được một số kết quả mong muốn.giả sử của bạnkhung nhìnĐúng, Quyết định A có 50% cơ hội đạt được mục tiêu và Quyết định B có 45% cơ hội. Đồng thời, thị trường (theo quan điểm của bạn là sai) cho rằng có 55% khả năng xảy ra quyết định B và 40% khả năng xảy ra quyết định A.

Giả sử bạn là một người chơi nhỏ, do đó, việc đặt cược của cá nhân bạn không ảnh hưởng đến kết quả, chỉ có nhiều người đặt cược cùng hành động. Bạn nên đặt cược bao nhiêu?

Lý thuyết tiêu chuẩn ở đây dựa trên công thức Kelly. Nghĩa là, bạn nên tối đa hóa logarit kỳ vọng tài sản của mình bất cứ khi nào có thể. Trong trường hợp này, chúng ta có thể giải phương trình sau.Giả sử bạn đầu tư một số tiền của mìnhrĐã mua A-token với $0,4. Theo quan điểm của bạn, sự giàu có nhật ký mới dự kiến ​​của bạn sẽ là:

0.5 * log((1-r) + \frac{r}{0.4}) + 0.5 * log(1-r)

Số hạng đầu tiên ở đây thể hiện 50% cơ hội (theo quan điểm của bạn) mà vụ cá cược được đền đáp và khoản đầu tư của bạn tăng 2,5 lần (vì bạn đã mua 1 đô la với giá 0,4 đô la).

Thuật ngữ thứ hai thể hiện 50% khả năng đặt cược của bạn không thành công và bạn mất số tiền bạn đặt cược.Chúng ta có thể sử dụng phép tính để tìm đúngrTối đa hóa những điều trên; những người lười biếng có thể xem WolframAlpha.câu trả lời làr= 1/6. Nếu có người khác mua và giá của A trên thị trường tăng lên 47% (và giá của B giảm xuống 48%), chúng ta có thể tính toán lại giao dịch cuối cùng có thể đảo ngược thị trường để nó thể hiện chính xác giá trị của A thuận lợi:

0.5 * log((1-r) + \frac{r}{0.47}) + 0.5 * log(1-r)

Chúng ta có thể thấy rằng mức tối đa hóa độ giàu log kỳ vọng củarGiá trị chỉ là 0,0566. Kết luận rất rõ ràng: khi quyết định gần kề và tiếng ồn lớn, hóa ra chỉ một phần nhỏ số tiền đầu tư vào thị trường có thể được chứng minh.Đây đã là trường hợp giả định về tính hợp lý, bởi vì hầu hết mọi người đầu tư vào canh bạc có kết quả không chắc chắn này nhiều hơn so với dự đoán của công thức Kelly.vài. Thêm vào chi phí vốn và khoảng cách thậm chí còn lớn hơn.Tuy nhiên, nếu kẻ tấn côngcó thậtDù lý do cá nhân của họ muốn kết quả B xảy ra là gì, họ có thể đơn giản đặttất cả cácVốn đầu tư để mua mã thông báo. Nói chung, kịch bản này khá có lợi cho kẻ tấn công, hơn 20:1.

Tất nhiên, những kẻ tấn công thực tế hiếm khi sẵn sàng đặt cược tất cả số tiền của họ vào một quyết định. Và futarchy không phải là cơ chế duy nhất dễ bị tấn công: thị trường chứng khoán cũng dễ bị tổn thương không kém, và một phần của cơ chế ra quyết định phi thị trường cũng có thể bị thao túng theo nhiều cách khác nhau bởi những kẻ tấn công bằng tiền và trái tim. Tuy nhiên, chúng ta nên đặc biệt chú ý xem liệu futarchy có thể làm cho độ chính xác khi ra quyết định của chúng ta đạt đến một tầm cao mới hay không.

Thật thú vị, toán học cho chúng ta biết rằng khi người thao tác muốn kết quảđẩy tớiỞ giá trị cực đoan, futarchy có thể đóng vai trò lớn nhất. Một ví dụ là bảo hiểm trách nhiệm pháp lý, trong đó ai đó mong muốn nhận được yêu cầu bảo hiểm không đúng cách, điều này tương đương với việc buộc thị trường giảm xác suất xảy ra sự kiện bất lợi xuống bằng không. Hóa ra, bảo hiểm trách nhiệm pháp lý lại là con cưng mới trong đơn thuốc của chính sách tương lai Robin Hanson.

Thị trường dự đoán có thể trở nên tốt hơn?

Câu hỏi cuối cùng mà chúng tôi muốn đặt ra là: thị trường dự đoán có lặp lại chính nó không? Ví dụ, vào đầu tháng 12, thị trường dự đoán Trump có 15% cơ hội lật ngược kết quả bầu cử, ngay cả khi Tòa án tối cao (bao gồm cả ba thẩm phán do ông bổ nhiệm) bảo ông ra đi, thị trường vẫn dự đoán rằng có 12% khả năng Trump sẽ đảo ngược kết quả bầu cử. Hay thị trường có thể ngày càng tốt hơn theo thời gian? Đáng ngạc nhiên là câu trả lời của tôi hoàn toàn ở khía cạnh tích cực, và tôi có nhiều lý do để lạc quan.

thị trường dưới sự chọn lọc tự nhiên

Đầu tiên, những sự kiện này đã cho tôi một cái nhìn mới về hiệu quả và tính hợp lý của thị trường. Nhiều lần những người ủng hộ thị trường hiệu quả cho rằng thị trường hiệu quả bởi vì hầu hết những người tham gia đều có lý trí (hoặc ít nhất là những người có lý trí đông hơn các nhóm thiếu hiểu biết khác), và tất nhiên điều này là đúng và là một tiên đề (axoim).Vì vậy, hãy thử bắt đầu vớiđang phát triểnquan điểm về những gì đang xảy ra.

Tiền điện tử là một hệ sinh thái non trẻ vẫn còn khá lạc lõng với xã hội chính thống. Mặc dù gần đây Elon đã tweet rất nhiều, nhưng chúng ta vẫn có thể thấy rằng những người trong giới không hiểu hết các khía cạnh của chính trị bầu cử.những người trong chính trị bầu cửthành thạoThật khó để tham gia vào tiền điện tử và có rất nhiều luận điệu chống chính trị trong giới tiền điện tử không hoàn toàn đúng. Tuy nhiên, điều đã xảy ra trong giới tiền điện tử năm nay là vốn của những người dùng thị trường dự đoán đã dự đoán đúng chiến thắng của Biden đã tăng 18%, trong khi vốn của những người dùng thị trường dự đoán đã dự đoán đúng chiến thắng của Trump đạt 100 % giảm (phần họ đưa ra thị trường).

vì thế,áp lực lựa chọnSẽ ủng hộ những người đặt cược chính xác. Sau mười vòng, những người dự báo tốt có nhiều vốn hơn để đặt cược, trong khi những người dự đoán tồi có ít vốn hơn để đặt cược.Cái nàykhông cần thiếtBất cứ ai “trở nên thông minh hơn” hoặc “học được bài học” trong quá trình này không cần phải đưa ra các giả định về khả năng suy luận và học tập của người khác. Đây chỉ đơn giản là kết quả của động lực lựa chọn và theo thời gian, những người chơi giỏi đoán đúng sẽ thống trị hệ sinh thái.

Lưu ý rằng thị trường dự đoán làm điều này tốt hơn thị trường chứng khoán: thị trường chứng khoán “mới nổi” thường đến từ lợi nhuận gấp nghìn lần may mắn, điều này trở thành nhiễu trong tín hiệu, nhưng trong thị trường dự đoán, giá được giới hạn trong khoảng từ 0 đến 1, hạn chế tác động bất kỳ sự kiện duy nhất có thể có.

Người tham gia tốt hơn và công nghệ tốt hơn

Thứ hai, bản thân thị trường dự đoán sẽ được cải thiện. Giao diện người dùng đã được cải thiện rất nhiều và sẽ tiếp tục được hoàn thiện hơn nữa. MakerDAO->Foundry->Catnip, mặc dù hiện tại phức tạp, nhưng sẽ được trừu tượng hóa thành một giao dịch duy nhất. Công nghệ mở rộng của chuỗi khối cũng sẽ được cải thiện, giảm phí giao dịch của người tham gia (ZK-rollup Loopring với AMM tích hợp đã được ra mắt trên mạng chính Ethereum và về mặt lý thuyết có thể chạy một thị trường dự đoán trên đó).

Thứ ba, chúng ta đã thấy hoạt động bình thường của thị trường dự đoán, một ví dụ như vậy sẽ khiến người tham gia bớt sợ hãi. Người dùng sẽ thấy rằng cỗ máy tiên tri Augur vẫn có thể đưa ra kết quả chính xác ngay cả trong những tình huống rất tranh cãi (lần này có hai hiệp tranh chấp, nhưng không bên nào vẫn thắng sạch). Những người bên ngoài không gian tiền điện tử cũng sẽ sẵn sàng tham gia hơn khi họ thấy những ví dụ thành công như vậy. Có lẽ ngay cả bản thân Nate Silver cũng có thể kiếm được một số DAI và sử dụng Augur, Omen, Polymarket và các thị trường khác để tăng thu nhập của mình sau năm 2022.

Thứ tư, bản thân công nghệ dự đoán thị trường có thể được cải thiện. Đây là một gợi ý thiết kế thị trường do chính tôi nghĩ ra để đặt cược vào nhiều sự kiện có xác suất xảy ra thấp trong khi vẫn duy trì hiệu quả sử dụng vốn cao. Điều này ngăn tỷ lệ cược bị sai lệch đối với nhiều sự kiện có xác suất thấp đó. Tôi chắc chắn rằng các ý tưởng khác sẽ xuất hiện và tôi mong được thấy nhiều thử nghiệm hơn trong lĩnh vực này.

Tóm lại là

Toàn bộ câu chuyện về sự kiện thị trường dự đoán này rất thú vị như một thử nghiệm trực tiếp, cho phép mọi người xem các sự kiện phát triển và va chạm trong tâm lý cá nhân và xã hội phức tạp. Nó cho thấy hiệu quả thị trường thực sự hoạt động như thế nào, giới hạn của nó và cách cải thiện nó.

Nó cũng là một minh chứng tuyệt vời về sức mạnh của chuỗi khối; trên thực tế, đó là một trong những ứng dụng cụ thể nhất của Ethereum đối với tôi. Blockchain thường bị chỉ trích là một món đồ chơi đầu cơ, nó chỉ chơi các trò chơi tài chính (token, đưa nó vào canh tác năng suất và phần thưởng là… các token mới khác), mà không có bất kỳ đầu ra có ý nghĩa nào. Tất nhiên, có những ví dụ mà các nhà phê bình không chú ý; cá nhân tôi đã được hưởng lợi từ ENS và đã gặp một vài trường hợp thẻ tín dụng hoàn toàn không hoạt động và cuối cùng tôi đã thanh toán bằng ETH. Tuy nhiên, trong vài tháng trở lại đây, dường như chúng ta thấy ứng dụng của Ethereum thực sự hữu ích với con người, bắt đầu tương tác với thế giới thực. Thị trường dự đoán là một ví dụ quan trọng.

Tôi hy vọng các thị trường dự đoán sẽ trở thành một ứng dụng Ethereum ngày càng quan trọng trong vài năm tới. Cuộc bầu cử năm 2020 mới chỉ là bước khởi đầu và tôi hy vọng thị trường dự đoán sẽ được quan tâm nhiều hơn trong tương lai, không chỉ cho các cuộc bầu cử mà còn cho các dự đoán có điều kiện, ra quyết định và các ứng dụng khác. Nếu thị trường dự đoán có thể vận hành theo lý tưởng của toán học, nó sẽ mang lại cho chúng ta một tầm nhìn tốt, nhưng đồng thời, nó cũng sẽ mâu thuẫn với những hạn chế của thực tế con người. Hy vọng rằng theo thời gian, chúng ta sẽ hiểu rõ hơn về chính xác nơi công nghệ xã hội mới này có thể mang lại giá trị cao nhất.