Chương 7 của cuốn sách Reckless: Câu chuyện về lãi suất tiền điện tử được công bố dưới đây. Cuốn sách đầy đủ có sẵn trên Amazon. Cuốn sách được viết trước khi FTX phá sản và do đó không đưa tin về sự kiện này. Tuy nhiên, cuốn sách cung cấp những bình luận hữu ích trước sự thất bại của FTX, cung cấp bối cảnh cho thảm họa cuối cùng.
Trong khoảng ba năm đầu tiên của Bitcoin, không có nhiều ảnh hưởng đến lãi suất, sản lượng hoặc cơ hội kiếm thu nhập thụ động. Trong năm 2011, có một vài kế hoạch đầu tư liên quan đến khai thác Bitcoin, nhiều trong số đó hóa ra là lừa đảo. Nhiều kế hoạch trong số này đã diễn ra trên Sàn giao dịch chứng khoán Bitcoin toàn cầu (GBLSE), một nền tảng trao đổi chứng khoán dựa trên Bitcoin thời kỳ đầu. Ví dụ: vào tháng 5 năm 2012, một số hợp đồng khai thác trên GBLSE đưa ra tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 106%. Ngoài ra còn có các cơ hội đầu tư không khai thác, chẳng hạn như TYGRR_BANK, hứa hẹn tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 211%. Không có kế hoạch nào trong số này đạt đến quy mô đặc biệt đáng chú ý, ngoại trừ một, một trong những kế hoạch tiết kiệm có lợi nhuận cao nhất, sản phẩm “Tiết kiệm & tin cậy Bitcoin”.
Tiết kiệm và tin tưởng Bitcoin
Bitcoin Savings & Trust ra mắt vào tháng 11 năm 2011 và có lẽ là ví dụ đầu tiên về lãi suất Bitcoin, ít nhất là liên quan đến một sản phẩm thu hút một lượng vốn đáng kể. Trendon Shavers (AKA Pirate40) đã vận hành một kế hoạch ponzi với biệt danh, nơi anh ta hứa sẽ trả lại 1% mỗi ngày nếu bạn gửi Bitcoin cho anh ta. Đây là tỷ lệ hàng năm là 3,678%. Tiền lãi khả dụng tăng lên khi càng có nhiều người gửi tiền. 4,2% một tuần đối với dưới 100 Bitcoin, 5,6% một tuần đối với tối đa 500 Bitcoin và sau đó là 7% một tuần đối với hơn 2.000 Bitcoin. Kế hoạch đầu tư được cho là đã tham gia vào một số chiến lược giao dịch: i. Cho các thành viên mạng bên thứ ba vay Bitcoin, ii, chiến lược giao dịch chênh lệch giá Bitcoin trên các sàn giao dịch và iii. giao dịch OTC. Pirate40 được cho là đã tuyên bố các hoạt động này, vốn là độc quyền và bí mật, đã tạo ra lợi suất 10,65% mỗi tuần và do đó, lợi nhuận của anh ta là bền vững và được trang trải bằng lợi nhuận. Vào lúc cao điểm, hơn 500.000 Bitcoin đã được gửi vào chương trình, trị giá khoảng 7 triệu đô la Mỹ vào thời điểm đó.
Không rõ liệu kế hoạch này có luôn là kế hoạch ponzi hay không. Trendon dường như đã đóng vai trò trung gian, nhận tiền gửi của khách hàng và sau đó cho các nhà giao dịch vay trên sàn giao dịch Bitcoin lớn nhất vào thời điểm đó, MtGox. Các khoản nợ này có khả năng trở nên khó đòi dẫn đến mất khả năng thanh toán. Pirate40 đổ lỗi cho một con nợ lớn về việc này. Cũng có thể là Pirate40 không trực tiếp điều hành một kế hoạch ponzi, anh ta có thể đã chuyển tiền của khách hàng cho một bên thứ ba, người đang điều hành một kế hoạch ponzi. Mặc dù điều này có thể không chính xác như những gì đã xảy ra vào năm 2022, nhưng cấu trúc này có thể chia sẻ một số đặc điểm với các tổ chức nhận tiền gửi tiền điện tử vào năm 2022, những tổ chức có thể đã tiếp xúc quá nhiều với các quỹ có đòn bẩy lớn như Three Arrows Capital (3AC). Dù sao đi nữa, vào một thời điểm nào đó trong năm 2012, Bitcoin Savings and Trust, đã chuyển đổi từ hoạt động cho vay sang mô hình ponzi, trong đó các nhà đầu tư cũ được thanh toán bằng tiền gửi của khách hàng mới.
Vào ngày 17 tháng 8 năm 2012, chương trình Bitcoin Savings & Trust cuối cùng đã ngừng hoạt động và đóng cửa cho các khoản tiền gửi mới. Kết quả là giá Bitcoin giảm mạnh, từ khoảng 15 đô la Mỹ xuống còn 10 đô la Mỹ. Trước khi tăng trở lại và ổn định ở mức khoảng 12 đô la Mỹ. Pirate40 giải thích quyết định đóng kế hoạch của mình như sau:
Khi quỹ phát triển, các chuyển động tiền xu ngày càng lớn hơn gây căng thẳng cho các tài khoản dự trữ của tôi và cuối cùng gây ra sự chậm trễ trong giao dịch. [withdrawals] và không có khả năng tài trợ cho các đơn đặt hàng trong hệ thống của tôi. Vào ngày 14, tôi đã thực hiện một nỗ lực cuối cùng để giảm bớt áp lực cho hệ thống bằng cách giảm lãi suất mà tôi đưa ra cho các khoản tiền gửi. Trong một thế giới hoàn hảo, điều này sẽ cho phép tôi dự trữ nhiều tiền hơn bên ngoài hệ thống, nhưng thay vào đó, nó chỉ làm tăng số lượng rút tiền theo cấp số nhân qua đêm khiến nhiều người cho vay của tôi hoảng sợ.
Bất chấp việc đóng cửa, Pirate40 vẫn duy trì quan điểm tại thời điểm này rằng tất cả những người gửi tiền sẽ nhận lại được tiền của họ, cộng với tiền lãi. Tuy nhiên, nhiều người trong cộng đồng không tin rằng tiền đặt cọc sẽ được trả lại. Ví dụ, nhà phát triển Bitcoin, Gregory Maxwell, đã nói một cách mỉa mai với Pirate40 về IRC “vì mọi người đều cho rằng bạn sẽ biến mất cùng với tất cả số tiền; tại sao không làm như vậy?
Hóa ra, kế hoạch này là một kế hoạch ponzi cổ điển và những người gửi tiền đã không nhận lại được tất cả số tiền của họ. Khoảng 48 trong số 100 nhà đầu tư đã mất tất cả số tiền của họ. Ông Shavers cuối cùng đã bị bắt vào năm 2014 và nhận tội vào năm 2015. Sau đó, vào năm 2016, ông bị một thẩm phán ở Manhattan kết án 18 tháng tù vì tội gian lận chứng khoán.
Vào ngày 30 tháng 8 năm 2012, ông Shavers đã thua một cách trớ trêu khi đặt cược 5.000 Bitcoin trước một người chỉ trích dịch vụ của ông, vụ cá cược đã kết thúc liệu Bitcoin Savings and Trust có phải là một kế hoạch ponzi hay không. Mỗi bên đã gửi 5.000 Bitcoin cho đại lý ký quỹ bên thứ ba. Vào ngày 30 tháng 8 năm 2012, đại lý ký quỹ cho biết:
Tôi xin tuyên bố vụ cá cược đã được quyết định, [against] Hải Tặc40. Yêu cầu rút tiền được thực hiện vào ngày 15 tháng 8 năm 2012, vẫn chưa được xử lý cho đến ngày hôm nay, điều này sẽ gây ra tình trạng vỡ nợ.
