Tin nhanh

Hai vấn đề lớn của một đề xuất mới

Kể Kể từ khi lạm phát trở thành mối quan tâm hàng đầu của công chúng Mỹ, Tổng thống Joe Biden và các đảng viên Đảng Dân chủ đã cố gắng thể hiện rằng họ xem xét vấn đề một cách nghiêm túc, thậm chí đặt tên cho đề xuất này. Thuế, môi trường và chăm sóc sức khỏe mới nhất là “Dự luật lạm phát hạ nhiệt”.

Vào giữa tuần này, chủ tịch Nhà Trắng tuyên bố rằng việc thông qua dự luật là “điều quan trọng nhất mà Quốc hội có thể làm” để giữ cho lạm phát không trở nên tồi tệ hơn, theo Tạp chí Phố Wall.

Tuy nhiên, có hai vấn đề với Dự luật Hạ nhiệt Lạm phát. Đầu tiên là với tuyên bố của dự luật, rằng trong 10 năm tới, (nếu được ban hành) gói đề xuất sẽ giúp giảm thâm hụt ngân sách khoảng 300 tỷ USD, từ đó kéo tổng cầu và áp lực lạm phát xuống.

Tuy nhiên, thời gian thực hiện và những nội dung cho rằng dự luật có thể không tác động nhiều đến lạm phát trong vài năm tới, dù đây là thời điểm cần kiểm soát tăng giá nhất.

Thứ hạng Thứ hai, dự luật mới – đã được Thượng viện thông qua vào cuối tuần trước sử dụng quy trình điều chỉnh ngân sách và sẽ được Hạ viện bỏ phiếu thông qua vào ngày 12/8, chỉ là một trong nhiều đề xuất mà ông đưa ra trong năm qua.

Ví dụ, vào ngày 10 tháng 8, ông đã ký thành luật một dự luật lưỡng đảng nhằm tăng cường quyền của các cựu chiến binh bị phơi nhiễm chất độc thời chiến. Theo ước tính của Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO), dự luật sẽ bổ sung thêm 278 tỷ USD vào thâm hụt ngân sách của chính phủ trong thập kỷ tới.

Ngoài ra, luật cơ sở hạ tầng mà Biden ký vào cuối năm ngoái và đạo luật thúc đẩy ngành công nghiệp bán dẫn ở Mỹ mà ông ban hành ngày 9/8 đã làm tăng thâm hụt lần lượt 257 tỷ USD và 79 tỷ USD. ĐÔ LA MỸ.

Nói chung, thay vì giúp giảm thâm hụt ngân sách, bốn luật và dự luật sẽ làm tăng thâm hụt khoảng 300 tỷ USD trong thập kỷ tới, các nhà kinh tế tại CBO cho biết.

Mặc dù vậy, các ước tính do CBO đưa ra không nhất thiết phải quá lớn. Gói kích thích COVID trị giá 1,9 nghìn tỷ USD mà ông Biden ban hành năm ngoái tương đương hơn 8% GDP của Mỹ và do đó góp phần tạo ra áp lực lạm phát.

Ngược lại, 300 tỷ USD trong 10 năm chỉ là 0,1% GDP, không đủ để tạo ra hoặc phá vỡ triển vọng lạm phát. Nhóm nghiên cứu Mô hình Ngân sách Penn Wharton cho biết tác động của dự luật mới nhất đối với lạm phát là “gần như bằng không”.

Tuy nhiên, việc ông Biden hăng hái ký thành luật hàng loạt dự luật, khiến thâm hụt ngân sách ngày càng phình to. Điều này cho thấy tổng thống đã ít ưu tiên lạm phát như thế nào trong chương trình nghị sự lập pháp của mình.

Lạm phát không phải là ưu tiên của ông Biden?

Kiểm soát lạm phát chủ yếu là công việc của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), như chính ông Biden lưu ý. Tuy nhiên, chính sách tài khóa có thể giúp giảm thâm hụt ngân sách (do đó kéo tổng cầu giảm) hoặc thúc đẩy cung bằng cách cho phép các doanh nghiệp sản xuất hàng hóa và dịch vụ với giá rẻ hơn.

Tạp chí Phố Wall nhận thấy rằng cả hai đều không phải là trọng tâm trong chương trình nghị sự của ông Biden. Thay vào đó, các ưu tiên của ông là mở rộng mạng lưới an sinh xã hội, thu hẹp bất bình đẳng xã hội và chủng tộc, chống biến đổi khí hậu và đưa ngành sản xuất trở lại Mỹ.

Nhà Trắng và những người ủng hộ Tổng thống Mỹ đương nhiệm đã tìm cách “làm mới” chương trình nghị sự, cho rằng nó được tạo ra để kiểm soát áp lực lạm phát.

Theo một lá thư được viết bởi hầu hết các nhà kinh tế cánh tả hoặc đảng Dân chủ, Dự luật Hạ nhiệt Lạm phát sẽ “giải quyết một số thách thức lớn nhất của nước Mỹ trên quy mô lớn. Và vì dự luật này giúp giảm thâm hụt ngân sách, nên nó cũng tạo ra áp lực suy yếu đối với lạm phát.”

Tuy nhiên, phải đến giai đoạn 2027 – 2031, tác động giảm bội chi ngân sách mới có hiệu lực. Khi đó, Fed có thể đã đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Thời điểm mà ngân hàng trung ương Mỹ cần trợ giúp là lúc này, khi lạm phát ở mức trên 8%.

Hơn nữa, trong khi dự luật mới sẽ giúp giảm thâm hụt ngân sách một chút trong vài năm đầu, Mô hình Ngân sách Penn Wharton cho thấy nó cũng sẽ khiến lạm phát tăng dần trong cùng khoảng thời gian.

Lý do là nếu chính phủ muốn giảm thâm hụt ngân sách, họ phải đánh thuế cao hơn đối với các doanh nghiệp và cá nhân giàu có, những người thường không thắt chặt chi tiêu mạnh mẽ để phản ứng với việc tăng thuế.

Về kinh tế, “hệ số nhân” đối với nhóm doanh nghiệp và người giàu là khá thấp. Trong khi đó, dự luật mới sẽ làm cho chi tiêu để mở rộng Sở Thuế vụ và Medicaid tăng mạnh hơn, dẫn đến hệ số nhân cao hơn.

Penn Wharton cho biết tác động của việc giảm thâm hụt ngân sách sẽ tăng lên trong những năm sau đó và giúp kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, mức giảm thâm hụt ngân sách này nhạt đi so với mức thâm hụt cao hơn từ đầu tư cơ sở hạ tầng, chất bán dẫn và lợi ích dành cho cựu chiến binh, ngoại trừ vào năm 2030 và 2031.

Này Những người ủng hộ Biden lập luận rằng kế hoạch đầu tư vào năng lượng xanh, sản xuất chất bán dẫn trong nước và phát triển cơ sở hạ tầng sẽ thúc đẩy nguồn cung của nền kinh tế và do đó giảm áp lực lạm phát.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các khoản đầu tư này sẽ làm tăng nhu cầu. Chỉ trong dài hạn, họ mới có thể kích thích nguồn cung, nếu chính phủ làm đúng cách. Tạp chí Phố Wall Đầu tư của chính phủ liên bang thường không hiệu quả vì không phải tất cả các mục tiêu đều được phản ánh trong GDP.

Sản xuất chip trong nước giúp Mỹ bớt phụ thuộc vào Trung Quốc hơn và năng lượng xanh giúp làm chậm quá trình ấm lên toàn cầu. Tuy nhiên, cả hai loại này đều đắt hơn so với các lựa chọn thay thế của chúng, đó là lý do tại sao chính phủ cần trợ cấp.

Chưa kể, các đề xuất của Nhà Trắng cũng có thể đi kèm các điều kiện như tăng lương cho người lao động, giúp đỡ các cộng đồng khó khăn và tìm thêm nguồn nguyên liệu ở Mỹ, tất cả đều có xu hướng ít tốn kém hơn. có xu hướng tăng chi phí.

Nói chung, những Những ý định của chính quyền Biden có thể đáng theo đuổi, nhưng điều đó không có nghĩa rằng đây là những biện pháp giúp kiểm soát lạm phát.